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人工智能已超越单纯的技术工具范畴，逐步演化为重塑金融资源配置、风险识别及价格形成机制的关键力量。在加快建设金融强国的背景下，人工智能深刻重塑了金融运行和发展的内在逻辑。但是这种变革具有明显的双重属性，在赋能金融“五篇大文章”的同时，也伴随着人工智能投资泡沫、模型幻觉、算法同质化、数据隐私泄露等新问题。以人工智能赋能金融强国建设，要坚持发展与安全并重，突破人工智能基础理论、方法体系与关键工具，统筹推进算力基础设施与数据资源体系建设，构建规范透明的法律法规与伦理治理框架，健全人工智能技术监测与风险应急体系，引导人工智能更好发挥作用。
交易支付和价值储藏是货币两大最主要功能，两大功能对立统一，是理解（国际）货币体系历史演进与变革方向的重要视角。由于在位优势的惯性效应、交易支付的网络效应和规则导向自主货币政策的币值稳定效应，美元仍是当前国际货币体系的核心。20世纪20年代以来，所有关键国际货币发行国始终未能协调好内部目标与外部目标的冲突，这是国际货币体系内在不稳定的根源，滥用“过度特权”的美国优先政策最为典型。国际货币体系变革和关键国际货币更替是一个漫长的过程。多元化国际货币体系虽有助于提升国际流动性，但仍面临协调困难等诸多挑战，欧元、日元等目前仅是处于外围的国际货币，特别提款权（SDR）、黄金和加密资产则交易支付功能缺陷明显，美元的核心地位在相当长一段时期仍难以撼动。“大缓和”经验表明，以内部目标为主、可置信政策规则是国际货币体系稳定的重要保障。重构基于规则的国际货币体系是未来努力的重要方向，这对中国货币政策转型和人民币国际化都具有非常重要的意义。
<正>为优化审稿流程，提高稿件处理效率，实时记录稿件状态，《金融评论》自2026年1月1日起将正式启用新采编系统。系统唯一网址为：https://jrpl.ajcass.com。届时将不再接受其他任何途径的投稿。敬请广大作者、审稿专家知悉。感谢各位一直以来的支持和信任！
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防范化解隐性债务风险关键在于打破政府隐性担保，引导融资平台市场化举债。融资平台担保网络充分体现了政府治理能力与市场约束机制的有机结合，是政府隐性担保转向企业互助担保的一项金融创新。本文以2015年地方债务管理“开前门、关后门”为政策冲击，采用强度双重差分模型，分析融资平台担保网络发展的体制成因。研究发现，地方债务管理体制改革通过加强债务限额约束和弱化政府隐性担保，显著提高了融资平台担保网络的关联广度和连接强度，以市场化增信方式举债以支持地方经济增长。拓展分析表明，担保网络发展有助于缓解融资平台投融资期限结构错配并提高盈利稳定性，从而推动融资平台市场化转型，但也需警惕融资平台过度负债可能引发风险网络传导效应。综合来看，融资平台担保网络被市场更多视为一种信用增强机制，从而推动城投债信用利差收窄。本文揭示了政府隐性担保向市场化融资增信的转型路径，为完善地方债务治理机制、规范融资平台担保网络发展提供了政策启示。
在国际货币体系多极化背景下，理解货币国际化的动力来源及演进机制具有重要理论与现实意义。本文聚焦惯性与网络外部性两种货币国际化过程中的路径依赖机制，并比较其在人民币与美元国际化中的表现。通过构建货币选择模型，本文揭示了惯性与网络外部性在形成机制与表现形式上的差异，使用2007～2022年人民币与美元外汇交易份额数据和动态空间杜宾模型实证检验二者对货币国际化的影响。研究结果显示，人民币和美元均存在惯性，但网络外部性仅在美元国际化中显著；“一带一路”合作倡议和双边货币互换政策有助于维持人民币使用惯性，而加入区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）则有助于形成人民币的网络外部性。本研究深化了对货币国际化动力机制的理解，为人民币国际化路径选择和政策布局提供了经验证据。
本文以2008～2022年中国沪深A股上市公司为研究样本，考察企业竞争文化对劳动力成本粘性的影响及其作用机制。研究发现，企业在年报中越强调竞争，其劳动力成本粘性水平越低，即越倾向于在行情衰退时期下调劳动力成本。异质性分析结果表明，上述效应在非国有企业和行业竞争较弱的企业中更为显著。机制检验结果显示，竞争文化引致企业管理层短视行为，使其更加重视短期收益，从而偏好在业务量下滑时期缩减劳动力成本，导致劳动力成本粘性被削弱，且主要表现为用工粘性下降而非薪酬粘性，主要作用于低议价能力员工而非高议价能力员工。本文从竞争文化这一非正式制度视角拓展了关于企业劳动力成本粘性影响因素的研究边界，揭示了企业文化的软性激励和约束作用对企业劳动力成本调整产生的潜在影响，为发挥企业文化的积极作用，优化劳动力成本调整决策提供经验证据。
本文采用Grossman健康需求模型预测了基本医疗保险参保人对分级诊疗政策的行为反馈，而后基于中国家庭追踪调查（CFPS），运用广义双重差分回归模型，研究了分级诊疗政策对参保人医疗支出的影响。理论研究发现，相比于未实行分级诊疗时，参保人愿意花费更多时间成本代替医疗服务以达到健康目标，从而降低群体医疗总支出；实证结果则表明分级诊疗推行力度大的省级行政区（以下简称省份），城镇居民基本医疗保险参保人的报销前的个人医疗支出与个人自付医疗支出，均显著低于对照组。本文实证分析和理论研究共同说明了分级诊疗政策可以改变参保人的医疗策略，达到降低群体医疗总支出的目的。因此，分级诊疗政策的大力推行可以减轻我国医疗保险基金负担，促进医疗保障事业可持续发展。
<正>党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，指出实现社会主义现代化是一个阶梯式递进、不断发展进步的历史过程，需要不懈努力、接续奋斗。会议指出，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期；我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势更加彰显。会议强调，要加快建设金融强国。